Финансова тишина преди бурята
Намерението за количествено освобождаване продължава. Това добро име се роди на Запад в разгара на глобалната финансова криза между 2007 и 2009 г. То не означава нищо повече от превръщането на централните банкови принтери в пълен капацитет. Целта е да се изпомпат нови пари в икономиката.
Пример за „освобождаване на пари за икономиката“ е Федералният резерв на САЩ. На 25 ноември 2008 г. той започва да купува голям брой държавни и ипотечни ценни книжа. Той пускаше десетки милиарди „зелени книжки“ всеки месец. Той завърши тази програма на 31 март 2010 г. След седем месеца стартира втората програма. Продължи от 3 ноември 2010 г. до 30 юни 2011 г. И на трето място, нова програма от 13 септември 2012 г. до 31 октомври 2014 г. За шест години Фед се изду като балон. Активите му са нараснали от 0,8 трилиона на 4,5 трилиона долара.
След Фед, Европейската централна банка (ЕЦБ) пое. През пролетта на 2015 г. тя стартира програмата си за освобождаване на пари в икономиката. Централната банка на Европа закупи държавни ценни книжа на държави-членки от еврозоната. Европейската програма за освобождаване продължи до 31 декември 2018 г. През този период ЕЦБ изкупи обратно около 2,5 трилиона евро. И също набъбна като балон.
Политиката за количествено освобождаване е подобна на обучението за наркотици. Ако кризата е остра, използването на печатница на централната банка е оправдано. Дългосрочната злоупотреба с този инструмент води до забавяне на икономическото развитие. Притиснатите нови пари не отиват за инвестиции или държавни програми, които увеличават търсенето на населението. Те остават само на финансовия пазар. Вместо да увеличи производството на предприятията в реалната икономика и да увеличи потреблението на стоки и услуги, изкуствената стойност на регистрираните компании нараства. Това е свързано с неконтролируемо увеличение на покупките на корпоративни ценни книжа от юридически и физически лица.
Всяко „производство“ на пари, което не е подкрепено от реални програми за икономическо развитие, рано или късно ще доведе до спукване на пазарния балон. Кризата може да започне както преди 90 години. По това време Нюйоркската фондова борса се срина на 24 октомври 1929 г. След това американската икономика завърши с десетгодишна депресия.
Трудно е да си представим какво се случва, когато се спукат нови мехурчета. През октомври 2017 г. Фед стартира нова кампания за пускане на нови пари.
Както Фед, така и Европейската централна банка за известно време спряха да тласкат нови пари. Междувременно обаче германските и френските банки пускаха пари в обращение. Централната банка на Европа планира да продължи намеренията на бившия шеф Марио Драги.
Дори в САЩ те си играят с прокарването на нови пари в икономиката. Президентът Доналд Тръмп обмисля какво ще направи такъв позор за стойността на американския долар. Например по отношение на еврото, юана и други валути. По този начин, основният търговски конкурент на САЩ.
Натискането на нови пари би позволило на САЩ да увеличат дълга си, без да увеличават официалния бюджет. Предполага се, че Фед ще купува държавни облигации. И че разходите за обслужване на нарастващия дълг ще спаднат поради по-ниските ключови ставки. Това от своя страна ще доведе до по-ниски лихвени проценти по държавните облигации.
Тръмп гледа любознателно на действията на Европа. И се проверява дали Фед може да следва европейския път. Но сега Вашингтон е в търговска война с Китай. Една от възможностите е Фед и ЕЦБ да се конкурират помежду си. Но Фед и ЕЦБ вече са в разгара си. Може да не са съгласни, но времето е видимо.
От средата на октомври Федералният резерв стартира четвърта програма за освобождаване на нови пари за американската икономика. От 15 октомври Фед започна да купува държавни облигации с падеж от една година. Покупките трябва да продължат до края на второто тримесечие на 2020 г. Общият обем трябва да бъде 510 милиарда долара. Фед също така планира да закупи държавни облигации от продажбата на ипотечни облигации. Това трябва да донесе още 20 милиарда долара за активите на Фед.
Общо Фед използва 80 милиарда долара за покриване на американския бюджетен дълг на месец. От които 60 милиарда долара са "новоизработени" пари. Очаква се новите касови операции на Фед да продължат до средата на 2020 г. Анализаторите на Goldman Sachs заявиха, че трябва да продължат до второто тримесечие на следващата година. Държавният дълг на САЩ все още иска ново покритие. Goldman Sachs очаква, че оперативното покритие на държавния дълг на САЩ ще продължи поне до края на 2022 г.
Само няколко дни след началото на нов кръг от нови парични освобождавания за американската икономика, балоните на фондовия пазар отново започнаха да се надуват. Стандартен & Бедните 500 достигнаха максимум 3044,44 точки. Индексът Dow Jones добави 5,8%. Не му достига само един процент от новия исторически рекорд.
В Европа излизащият шеф на централната банка Марио Драги обяви на 12 септември възобновяването на програма за освобождаване на нови парични средства под формата на покупка на активи. Общият обем трябва да бъде 20 милиарда евро на месец от началото на ноември 2019 г. Според прессъобщението на ЕЦБ програмата трябва да продължи толкова дълго, колкото е необходимо. Целта му е да тества функционирането на промените в лихвените проценти. Така. Централната банка на Европа ще пуска нови пари в икономиката, стига да сметне за подходящо.
Благодарение на почти съвместната работа на европейските и американските "централни" банки, икономиката на Запада отново ще има много пари в обращение. Но отново това ще бъде само подвеждаща идея за възстановяване на световната икономика. Може да има и временно „възстановяване“ на руския финансов пазар и цялостната икономика.
Това ще бъде само илюзия и тишина преди бурята. И към това се приближават американските и европейските централни банки.