Злато - красив лъскав и благороден метал. Обичани от едни, мразени от други. Мнозина препоръчват да го закупите, някои препоръчват 5% дял в портфолиото, други дори 50%. Но какви са добивите от злато? Струва ли си да инвестирате в него? Нека разгледаме по-отблизо тази тема.

Преди три години имах дискусия по тази тема с дама на инвестиционна конференция в Братислава. Бях на конференция за компания, която инвестира основно в акции, а тя за компания, продаваща злато на клиенти. Тя говори с мен и след известно време видяхме, че имаме различен поглед върху нещата.

Тя твърди, че инвестирането в злато е най-доброто нещо, което инвеститорът може да направи и че акциите са рискови и се реконструират поради кризи. Попитах я дали е преправила на събитието. Очевидно да, при последната криза тя продаваше през 2008 г., на което й казах, че оттогава американските акции са спечелили по-малко от 300%.

Според нея златото е най-добрият запас от стойност и най-разумната инвестиция. Казвам й, че съм съгласен с първата част на изречението, а не с втората. Казвам й, че златото е спечелило само това, което е стойността на инфлацията в дългосрочен план, но че запасите имат средна годишна брутна възвръщаемост от 9-10%. Също така й споменах, че преработва злато едва от 2011 г. Вече не можеше да ми се противопостави и се разделихме (вярвам, че това е по добър начин). Между другото, аз също държа малка част от инвестиционния си портфейл в злато.

Препоръчваме:

Така че нека да разгледаме обективно тази стока, да очертаем нейните предимства и недостатъци и да подходим към добивите.

истинската
Символично предаване на Златната кюлче в Прага през 2000 г. между тогавашния министър-председател Микулаш Дзуринда и чешкия му колега Милош Земан. Теглото му е 14 кг, а стойността по това време е била почти 5 милиона корони. Снимка: TASR

Известният световен инвеститор Уорън Бъфет говори за златото по следния начин: „Какво правим като хора със злато? Ще го изкопаем от земята, ще го разтопим и ще го поставим в хубави форми, след което ще го заровим отново и ще го поставим около хората, за да го пазят. “Бъфет също споменава интересно сравнение. Досега са добити около 175 000 тона злато, което, ако го изсипем в един голям куб, ще има дължина на ръба 21 метра. При текущите цени стойността на такъв куб би била повече от 7500 милиарда долара.

За сравнение, за тази сума бихме могли да закупим следните 22 компании: Amazon, Facebook, Apple, Microsoft, Johnson & Johnson, Exxon, Berkshire Hathaway, JP Morgan Chase, Alphabet (Google), Visa, Coca-Cola, General Electric, WellsFargo, Pfizer, Chevron, Procter & Gamble, AT&T, Bank of America, Verizon, Home Depot, Philip Morris International, Citigroup и все още ни остават няколко Rolls Royces, баварци, Mercedes и подобни луксозни автомобили.

Въпросът е: предпочитате ли да притежавате куб злато или споменатите 22 компании?

Уорън Бъфет описа този пример през 2012 г. Ако бяхме инвестирали в 22-те компании по това време, годишната ни възвръщаемост щеше да бъде около 17%. Оттогава златото възстановява около 6% от стойността си годишно.

В каква форма може да се съхранява златото и как да се купува?

Инвеститорът може да държи златото или във физическа форма, или чрез ценна книга. Физическото злато може да бъде закупено чрез директни по-малки търговци - златари, кредитни съюзи и други подобни, или чрез финансова институция или директно банка. Налични за продажба са най-популярните тухли и монети с различни размери и с различни декоративни повърхности.

За да реализирате печалба, като купувате и продавате тухли (или монети, които може да са по-ликвидни поради по-малкия си размер и различни релефни форми), трябва да помислите за маржовете на тези, които ви продават злато. Различните тегла имат различни полета. Ако закупите златно кюлче с ниско тегло, можете да го купите с 20% по-скъпо от спот цената на пазара. За по-големи тухли разликата между покупната и продажната цена може да бъде около 3-5%. Естествено е, че много хора смятат, че е по-достъпно да купуват тухли с по-малко тегло, които са по-евтини, така че трябва да чакат по-дълго поради по-високия марж за реална оценка на такава инвестиция.

Ако купувате злато от банка и го съхранявате с него в сейф или сейф, повечето банки в Словакия гарантират покупката на това злато по всяко време. Съхраняването на злато обаче струва нещо и оскъпява инвестицията. Например банков сейф струва на Tatra Bank 178 EUR годишно. Цената на двуграмовото златно кюлче Münze Österreich в момента е за 100,5 евро, 5 грама за 234 евро.

Когато купува такива обеми, няма смисъл човек да депозира злато в банка, тъй като при тези разходи, за съжаление, никога няма да бъде печелившо. Струва си да депозирате злато в банката с инвестиран обем от поне 8000 евро, където годишното плащане за сейфа представлява разход от 2% от инвестираната сума. По този начин потенциалната номинална печалба от злато от 10% е 8% след приспадане на тези разходи.

Вторият начин за закупуване на злато е чрез ценна книга. Най-добре под формата на фонд ETF, който може да инвестира директно във физическо злато или във компании, които добиват и обработват злато. Тази форма е бърза и течна. Можете да продавате ценните си книжа, когато пожелаете. Един от най-известните ETF фондове се нарича SPDR Gold Trust ETF, който инвестира директно във физическо злато, има фондова борса GLD. Стартирала през ноември 2004 г., годишната такса е 0,4% и управлява над 33 милиарда долара.

Какво е реалното дългосрочно развитие на цената на златото?

Нека да разгледаме дългосрочното развитие на златото и неговите добиви през различни периоди. Нека разгледаме брутните добиви от злато (внимавайте, не коригирани за инфлацията, която е между 1,5 и 2% годишно) за последните 10, 20, 30 и 40 години:

В таблицата виждаме реалните печалби от злато през различни периоди от време. Най-важната графа е средната годишна възвръщаемост, където виждаме как би се развила такава наша инвестиция и колко би ни довела до печалбата на портфейла годишно. В дългосрочен план виждаме, че ако коригираме тези доходности за инфлация, златото прави по-ниски печалби от инвестициите в недвижими имоти, облигации и акции.

В момента златото расте с по-високи темпове, отколкото през последните години. Това се дължи главно на несигурността в световната икономика, забавянето на растежа на БВП в много големи държави и продължаващата разхлабена парична политика. Да, златото преживява периоди, когато расте по-силно от най-печелившия актив - акциите. Това обаче са кратки периоди, които никой не може да идентифицира предварително. Ето защо развитието на цената в дългосрочен план има най-подходящата обяснителна сила. И там виждаме, че златото през последните 40 години е средно само 3.28% средно годишно (след като се приспаднат 2% от инфлацията, се стига до реално поскъпване от 1.28% годишно).

За сравнение, развитието на акциите за същия период е повече от три пъти по-високо. От това следва, че златото наистина е „само“ запас от стойност, а не неговият създател. Реалното създаване на дългосрочна стойност се осъществява чрез облигации, но преди всичко чрез акции.

Авторът Мартин Бабоки работи на финансовите пазари от 8 години. Той инвестира предимно в акции, управлява инвестиции на клиенти и работи също като инвестиционен анализатор. От 2017 г. той ръководи инвестиционния канал YouTube.