Д-р Медта се е заразила с коронавирус, като падащите цени на индустриалните метали показват проблеми

Индексът на индустриалните метали отчита най-големия 11-дневен спад от 2011 г. насам.

Авторът е икономист

За какво става дума: Лондонският индекс за метални борси (LMEX) е спаднал до най-ниското си ниво от 2016 г. насам, с най-силния 11-дневен спад от 2011 г. Индексът се счита за барометър на цените на индустриалните метали, търгувани на стоковите пазари. Картира цените на мед, алуминий, олово, цинк и никел.

Защо е важно: „Медта е единственият метал, получил докторска степен по икономика“, казва стара шега на търговците на суровини. Медта е спечелила този атрибут с това колко добре е успявала да сигнализира за бъдещата посока на икономическата мощ в миналото.

В случая на медта, но и на други индустриални метали, по-голямата част от търсенето идва от реалната икономика. Следователно възстановяването на глобалното промишлено производство е придружено от увеличаване на търсенето на суровини за производство на метали. За разлика от благородните метали, може да се предположи, че спекулативната търговия не е основният двигател на пазарните промени.

В близкото минало цените на индустриалните метали правилно прогнозираха предстоящо забавяне през второто тримесечие на миналата година. Последвалата реакция на централните банки допринесе за факта, че през втората половина на годината индустриалните метали се търгуваха в широка, но леко възходяща лента.

Увеличението до почти 9-месечни върхове дойде едва в началото на годината. В средата на януари търсенето на мед и други индустриални метали достигна няколкомесечни рекорди.

Подписването на първата фаза на търговското споразумение между САЩ и Китай в частност допринесе за оптимизма по това време.

От публикуването на първите доклади за появата на коронавирус обаче посоката на търговия с индустриални метали е взела тревожна посока.

Какво да очаквам: Това развитие също така е добро напомняне за това колко значително се е променила глобалната икономическа тежест на Китай от 2003 г. насам, т.е. от пандемията на ТОРС.

Понастоящем Китай представлява повече от 40 процента от световните индустриални метали. През 2003 г. в случая на никел това беше само около една десета от общото глобално търсене.

В случая с медта, която е характерна и за други индустриални метали, делът на Китай е скочил от 20% през 2003 г. до повече от половината от световното потребление.

индустриални метали
Делът на Китай в световното потребление на метали. Алуминий, мед, цинк, калай, никел, олово. Източник: Bloomberg, Capital Economics

Само преди два месеца развитието на цената на медта сигнализира за надеждата за новогодишната стабилизация на световната индустрия. В очакване на напредъка в търговските отношения между САЩ и Китай, цената на медта се повиши над 200-дневната си плъзгаща се средна стойност в началото на декември. Техническите анализатори виждат това като важен сигнал за продължаване на печалбите.

Само ден след подписването на първата фаза на китайско-американската търговия, на 16 януари, цената на медта се покачи до най-силните си нива от миналия април.

Надеждата за по-нататъшно увеличение на цените на медта приключи няколко дни по-късно, когато на 20 януари се появиха първите съобщения за коронавирус. Оттогава продължава спадът в цените на медта и другите индустриални метали. Той отново проби 200-дневната средна стойност и по този начин има най-стръмен 11-дневен спад от 2011 г. насам.

Предвид по-бързия темп на разпространение на коронавируса, но също така и несъразмерно по-голямата тежест на китайската икономика, е важно да не се подценяват предупрежденията на някои икономисти, че икономическите последици от тази епидемия може да са по-големи, отколкото за вируса на ТОРС от 2003 г.