Според последната информация на Министерството на финансите дефицитът на публичния бюджет в Чешката република ще достигне 6,6-7% от брутния вътрешен продукт през миналата година. И не изглежда, че трябва да има значително подобрение в близко бъдеще (чешкият министър на финансите Едуард Янота на снимката).

катастрофа

Това със сигурност няма да е проблем за експертите на Министерството на финансите. Тогава одобрението на промените ще зависи само от политическата воля на парламента.

Американски "плащайте както отивате"

Моментното уреждане на дефицита на публичния бюджет до нула обаче няма да елиминира риска от евентуален срив в бъдеще. Подобен проблем беше решен от САЩ през 90-те години. Резултатът беше приемането на закон, въвеждащ правилото "PAYG" (плащайте, както отивате).

Това беше прилагане на принципа, че всички промени в разходите или приходите трябва да бъдат неутрални по отношение на дълга на държавата като цяло. Всички нови разходи в държавния бюджет трябваше да бъдат компенсирани от увеличаване на приходите му. По същия начин намаляването на приходната част на бюджета трябваше да бъде придружено от намаляване на разходната страна по закон. Този подход допринесе за възстановяването на федералния бюджет от дефицит от 5% от БВП през 1991 г. до излишък от 1,5% от БВП през 2000 г.

Ляв срещу нали

В същото време общите годишни федерални разходи са спаднали от 21,4% на 17,7% от БВП през разглеждания период. По този начин администрацията на САЩ успя да намали не само държавния дълг, но и да намали степента на преразпределение на държавата в икономиката. Поразителното откритие е, че описаните по-горе промени са подкрепени от тогавашния президент Бил Клинтън, член на Демократическата партия (лява партия в САЩ).

Оказа се, че разликата между отговорно функциониращи леви и десни не е в нивото на държавна задлъжнялост, а в нивото на намеси в икономиката. Поради това балансираното държавно управление трябва да бъде принцип за всяко правителство, независимо от цвета му.

Както отбелязва в своите мемоари гуруто на Американската централна банка Алън Грийнспан: присъединявайки се към принципа PAYG, трябва да е било ясно на президента Бил Клинтън, че това е инициатива, която няма да бъде усетена в икономиката до следващия парламентарен мандат. С това беше свързан и очакваният краткосрочен спад на предпочитанията, който би довел до затягане на коланите, което впоследствие.

Учете се от това, което е работило

Самата идея обаче първоначално беше приета благосклонно. Американците бяха наясно със степента на съвместна отговорност за решаването на проблема със собствения си дълг. По този начин Бил Клинтън може да очаква PAYG да даде плодове в средносрочен план, което трябва да увеличи избирателните му предпочитания. Например намаляването на държавния дълг ще доведе до по-малка нужда от емитиране на облигации - това от своя страна ще се отрази в спад в кривата на доходност.

Тогава спадът в особено по-дългите лихвени проценти ще се отрази на потребителите, например в по-евтините ипотеки и по този начин в по-достъпните покупки на нови недвижими имоти. Освен това стабилността на американските финанси ще доведе до по-голям интерес към долара. Всичко това ще даде възможност за увеличаване на богатството на домакинствата и по този начин удовлетворение от правителството на реформата, което ще се отрази в нарастването на предпочитанията му.

Въвеждането на PAYG ясно допринесе за премахването на американската дългова криза от 90-те години. Ако правителственият кабинет на Чехия не направи нищо по отношение на задлъжнялостта в обозримо бъдеще, скоро може да се окаже на прага на подобна криза. Въвеждането на PAYG трябва да бъде една от първите стъпки за преодоляване на тези трудности.

Томаш Кроужел

авторът работи като портфолио мениджър на ISČS