Братислава, 8 март 2016 г. (HSP/Снимка: TASR/AP-Иван Секретарев)

През последните дни се появиха редица скептични статии за руската икономика. Медиите и анализаторите, които традиционно са в негативно настроение към Русия, са загрижени за съдбата на руската икономика

Разбира се, няма съмнение, че руската икономика в момента преживява труден период, но картината, която се появява в нашите медии, е дълбоко погрешна.

медийните
илюстрационна снимка

Китайски и западни рейтинги

Според западните медии един от основните аргументи срещу Русия е рейтингът на нейния рейтинг от западните рейтингови агенции. Редовно се съобщава, че американските рейтингови агенции понижават класацията на Русия и я класират някъде на „b“. Но този възглед за западните рейтингови агенции далеч не се споделя от целия свят, особено не от Китай. за това не трябва да се пише в нашите медии, но напр. Най-важната китайска рейтингова агенция Datong признава доста високата кредитоспособност на Русия и й дава оценка A: chartsbin.com. Китайското правителство също показва значително доверие в руската рубла и дори е решило да насърчи използването му в търговията между Русия и Китай: regnum.ru.

Русия изглежда има алтернатива на западните финансови пазари в Китай, така че дори страшната задлъжнялост на някои руски компании може да не е проблем. Това обаче не е така и за някои руски компании може да е проблем да рефинансират заеми. Парадоксално е, че ако тези руски компании също се забъркат и не успеят да изплатят дълга към западните кредитори и руското правителство не ги подкрепи от все още големите си резерви, проблемът ще възникне за западните кредитори.

Наистина е интересно доколко китайските и американските рейтингови агенции се различават във възгледите си за Русия. Те обаче не се различават само в оценката на Русия, но и на други страни, напр. САЩ. В своята оценка през януари китайският Датунг поставя САЩ на същото ниво като Русия и им дава оценка „А“. Напротив, западните агенции традиционно са изключително оптимистични по отношение на рейтинга на доверие в САЩ и им се дава най-високата оценка AAA. По този начин има основни разлики в рейтингите между западните и китайските агенции за кредитен рейтинг. Какво обаче причинява тези несъответствия?

Преди всичко трябва да се има предвид, че оценките на агенциите имат предимно психологически ефект върху фондовия пазар и могат да бъдат мотивирани по различен начин. Западните рейтингови агенции попаднаха в обстрел по време на кризата през 2008 г. заради техните тревожни грешки (например Lehmann Brothers), но все още могат да заблудят мнозина. На фондовите борси обикновено има повече пари, отколкото компетенции. Освен това някои от рейтинговите компании изглежда знаят защо дават рейтингите, които дават. Всъщност, когато предизвикат паника за някои западни инвеститори, които започнат да продават евтино, избрани големи компании могат да се възползват.

Наскоро се разпространи новина, че с намаляващата тенденция на московския фондов пазар Goldman Sachs Bank е започнала да купува руски акции. Днес руският фондов пазар отново е значително по-добър, отколкото в края на 2014 г. (handelsblatt.com). Всичко това създава впечатлението, че по-малките инвеститори в Русия са загубили доверие и са преработени в паниката през 2014 г., докато Goldman и Sachs (отново) са спечелили пари. Ситуацията с паниката на инвеститорите обаче се използва масово и от руското правителство, което през изминалата година върна някои компании, които бяха съмнително приватизирани в миналото.

Много често се споменава „бягството“ на инвеститорите от Русия и сумата от 150 милиарда долара. Но какво означават такива числа, съвсем не е ясно. В по-голямата си част това е продажба на акции, което обикновено означава, че западните инвеститори са преработили много за своето „бягство“. Но самата загуба на руския пазар също носи огромни разходи за западните инвеститори и недоволството на германските предприемачи от санкциите на ЕС е подходящо.

Русия за последните 15 години

Всички, които днес рисуват черните прогнози за развитието на Русия, трябва да се замислят какви прогнози за развитието на руската икономика са направени в началото на хилядолетието. По това време западните анализатори бяха изключително скептични и виждаха бъдещето на руската икономика в най-тъмните цветове.

Прогнозите им обаче не се сбъднаха и Русия преживя зашеметяващ икономически растеж. Най-големият успех вероятно беше с публичния дълг - през 1999 г. руският публичен дълг представляваше около 100% от БВП, а през 2014 г. само около 13% от БВП. В същото време Русия понесе целия държавен дълг на бившия СССР на плещите си, а Украйна и други държави започнаха с чиста форма. В замяна на тези разходи Русия пое всички предимства на бившия СССР (например ядрен статус).

Всеки, който е загрижен за нарастващата ситуация с дълга в Русия, трябва да помни добре развитието от 2000 г. Това важи и за БВП. Миналата година Русия се доближи до БВП на Германия по отношение на паритета на покупателната способност (ru.wikipedia.org). В показателите за БВП на глава от населението. на свой ред Русия изпревари повечето от новите страни-членки на ЕС, включително Полша и Унгария. А средната заплата в Русия се е увеличила повече от петнадесет пъти между 1999 и 2013 г. (sdelanounas.ru).

Интересна е и ситуацията с безработица в Русия, която е на ниво от 5,2% (www.gks.ru). В допълнение, въпреки спадащата рубла, Русия е магнит за чуждестранна работна ръка и евентуален спад на притока на чуждестранна работна ръка също може да помогне за проблеми в региони с по-високи нива на безработица. По отношение на промишленото производство Русия също се справя сравнително добре и намаляващата рубла има много положителен ефект върху промишленото производство. Въпреки факта, че цените на петрола спаднаха рязко, Русия отчете увеличение на промишленото производство през 2014 г. (gks.ru).

Ръстът на Русия през последното десетилетие се основава на много други влияния, не само на петрола. В този контекст също е интересно да се сравни растежа на БВП на глава от населението. в Русия и Казахстан. Казахстанската икономика е значително по-зависима от цените на петрола, отколкото руската икономика и въпреки това Русия има БВП на глава от населението. Казахстан изпревари Казахстан през последното десетилетие, въпреки че изоставаше от Казахстан в началото на ерата на Путин (commons.wikimedia.org).

Опитът на Русия с икономическите проблеми също трябва да се вземе предвид при оценката на икономическото развитие на Русия в момента. В действителност, БВП на Русия намаля през 2009 г., дори по-рязко от очакваното през 2015 г., но руската икономика продължи да расте през следващите години. Когато си спомним колко песимистични са били тогава медиите и анализаторите по отношение на перспективите на руската икономика ...

Цените на петрола спрямо "приватизацията"

С тези отлични цифри е необходимо да се помисли за факторите, допринесли толкова масово за растежа на руската икономика. Обикновено се споменава аргументът за високите цени на петрола през последните петнадесет години. Високите цени на петрола дори се описват от някои русофоби като „петролен тунел“: това служи за поставяне под съмнение на успехите на икономическата политика на Путин и, косвено, за легитимиране на провалените „реформи“ от 90-те години. Но дори високите цени на петрола не биха помогнали на Русия да продължи икономическата политика от 90-те години.

Основната причина за икономическия растеж на Русия през този век беше поне частично връщане на реда в публичните финанси, въпреки че все още съществуват големи проблеми. Не трябва да се забравя, че през 90-те години в руската икономика се появиха повече възможни източници, отколкото при президента Путин. По това време повечето държавни имоти, включително енергийните компании, бяха приватизирани в Русия. Проблемът беше само един: въпреки че целият процес беше официално наречен "приватизация", той всъщност беше "приватизация".

Стойността на приватизираното имущество от тъжния период на 90-те години не може да бъде точно определена количествено, но е загубена поне стотици милиарди долари. Напр. такъв М. М. Ходорковски получи контрол над компания с Б.% от световните запаси от нефт за Б. 159 милиона за Б. Елцин. В арбитражния съд в Хага обаче арбитрите в своето противоречиво решение присъдиха на наследниците на компаниите Юкос 50 милиарда долара обезщетение. Всеки съдия обаче разбира, че щетите са точно обратното: произхождат от руската държава, а не от Ходорковски. За щастие Русия отказа да признае присъдата на съдиите от Хага при Путин. Писах за това тук (brankof.blog.pravda.sk).

Ясно е, че ако приходите от продажба на суровини се търгуваха безопасно при В. Путин, както при Б. Елцин, дори високите цени на петрола не биха донесли икономически растеж на Русия. В крайна сметка дори приходите от петрол могат да бъдат загубени и „приватизирани“. Следователно не петролът, а по-отговорното използване на държавното имущество е основната причина за икономическия растеж на Русия през този век. Въпреки че днес все още има огромен брой грешки.

Руски опции

Що се отнася до Русия и нейните икономически проблеми, дори в настоящата ситуация има много интересни опции, за които на Запад не се говори много. Тези опции включват нова структура на данъчната система, където Русия има много ниски ставки дори в европейския контекст. В случай на нарастващи бюджетни проблеми данъчните ставки в Русия могат да бъдат повишени. Разходите също могат да бъдат ограничени в много области, тъй като руското население е готово да жертва много за подкрепа на правителствената политика. Това не може да се каже за хората в ЕС ...