Роден на 31 май 1976 г. в Castleknock, Дъблин (Ирландия).
В рамките на три месеца неизвестният актьор стана един от най-търсените в Холивуд. Неговият дебют в Северна Америка е филмът на Тигър Шумахер от 2000 г., Tiger Camp (Tigerland), за който той получава наградата за най-добър актьор от Бостънското общество на филмовите критици. Освен това режисира филма „Телефонна кабина“ от 2002 г. и драмата „Вероника Герин“ с режисьор Шумахер.
Той напълно демонстрира страхотните си актьорски умения в успешния научнофантастичен трилър Minority Report с Том Круз в главната роля, търговския хит Daredevil и драми като Test and Hart's War.
Освен това Фарел се появява в „American Outlaws“, „The War Zone“ и „Ordinary Decent Deal 2000“ с Кевин Спейси, който също го е проектирал за ролята. Фарел също участва в телевизионните сериали Ballykissangel (1996) и Falling for a Dancer (1998). Скоро се появява във филмите „Антракт” (2003) и „У дома на края на света” (2003). Например, той играе във филма Александър Велики през 2004 г. Той е награден със Златен глобус за ролята си във филма В Брюж.
Колин Фарел е католик и има татуиран голям кръст на лявата си предмишница. Колин има двама сина. Джеймс Падрайг е роден на 12 септември 2003 г., бивш партньор на майка си, модел Ким Бордендав. През октомври 2007 г. Фарел разкри, че синът му Джеймс е имал синдром на Angelman, рядко генетично заболяване, характеризиращо се като нарушение на развитието. Вторият му син е роден в средата на октомври 2009 г., той го има с партньора си, полската актриса Alicjouz Bachleda-Curuś.