Китай отслабва валутата си за два последователни дни. Обърка целия свят, Европа също може да го почувства
Китайският юан е отслабнал спрямо долара с 3,5 процента от вторник. Пекин казва, че реагира само на пазарите. Те обаче не са сигурни дали Китай ще търси несправедлив старт на все по-слаба икономика.
Това е хубав пример за това какво означава глобализация и колко взаимосвързани са световните икономики днес.
Когато китайската централна банка неочаквано обяви във вторник, че юанът - местната валута - ще се обезцени с 1,9 процента спрямо долара, тя породи опасения на пазарите и няколко държави, което продължи и вчера. Въпреки факта, че централната банка на втората по големина икономика в света увери във вторник, че нейният ход е само еднократен и че вече не планира подобна рязка девалвация, юанът отслабна спрямо долара с още 1,6%.
Това е най-голямото обезценяване на юана от въвеждането на единната валута през 1994 г. И днес никой не знае дали китайското правителство планира да продължи тенденцията. Анализаторите казват, че има две причини за последните стъпки, но те не са съвместими в дългосрочен план.
Отговорът на икономическия спад
Първата - и най-вероятната - причина за обезценяването на юана са новите данни за китайския износ, които Пекин публикува през уикенда.
Според тях китайският износ е спаднал с 8,3% на годишна база през юли, което не е добра новина за икономиката, която все още е много зависима от износа на стоки в чужбина. Още повече, когато растежът на БВП намалява и според експерти той може дори да не достигне целта от 7 процента, определена от правителството тази година. А Китай, чийто вътрешен продукт е нараснал средно с повече от 10 процента през последните три десетилетия, не е свикнал.
Първоначално Пекин се бори с икономическия спад по различен начин.
Първо намали лихвените проценти и искаше да съживи инвеститорския интерес с евтини заеми. Той също така се опита да даде тласък на икономиката с милиарди инвестиции във високоскоростно железопътно строителство. Нищо от това обаче не е помогнало, поради което китайските пазари сега подозират, че отново е прибегнал до стария трик - изкуствено да намали стойността на юана, давайки на местните износители несправедливо предимство на външните пазари. Техните продукти вече ще са по-евтини там, ще бъдат по-купувани и следователно също произвеждани. В резултат на това китайските служители ще запазят работата си.
Това не би било за първи път. Въпреки че китайската икономика расте с безпрецедентни темпове, правителствените комунисти поддържат юана на изкуствено ниски нива. Преди десет години, въпреки че китайската валута постепенно започна да се укрепва спрямо долара, все още правителството, а не пазарите, определяха цената му.
Те искат повече влияние, ще бъдат изправени пред дилема
С нарастването на Китай обаче нараства и апетитът му за все по-голяма дума на световната сцена. Един от начините да постигнете това е да увеличите финансовото си въздействие.
Ето защо Пекин от няколко години се опитва да бъде включен в изключителния клуб на държави, чиито пари са признати от Международния валутен фонд като резервни валути. Засега това включва долара, еврото, йената и лирата. И четирите валути имат едно общо нещо - стойността им се определя най-вече от пазарите. Досега Пекин се противопостави на случая с юана. Той обаче защити решението от вторник за обезценяване на валутата именно като се опита да спази условията на МВФ. И централната банка заяви, че отсега нататък тя ще взема предвид пазарното мнение, по-специално при оценяване на собствената си валута.
Тъй като китайската икономика днес расте по-слаба от първоначално очакваните от инвеститорите, обезценяването на юана наистина е в съответствие с пазарните настроения. Тъй като по-слабият юан означава по-добър износ, китайското правителство може да бъде доволно. Но въпросът е дали той ще даде мнението на пазара дори след като икономиката отново расте.
„По-късно, когато тези сили действат в обратната посока - тоест да тласнат юана нагоре и по този начин заплашат позицията на китайските износители - Пекин ще се изправи пред дилема. Това ще бъде решаващият момент. Светът не може да бъде сигурен какво ще се случи тогава, а китайските лидери вероятно не го знаят “, пише редакторите на икономическото списание Bloomberg.
Това ще засегне и Европа
Ето защо пазарите и чуждестранните правителства са толкова изнервени от решението на Централната банка на Китай. Но икономистите се успокояват, че обезценяването на валутата с 3,5 процента далеч не е толкова рязко, че да означава нещо сериозно.
"Действителната амортизация ще трябва да бъде около 10 до 30 процента и валутата ще трябва да остане на тези стойности най-малко една година, за да покаже някаква промяна в износа", казват анализатори от Сингапур в сингапурската банка DBS.
Остава обаче въпросът дали Китай е готов да приеме необходимите икономически реформи и да приеме недостатъците, които биха възникнали от по-силния юан. Пекин не успява да намали зависимостта си от износа и да увеличи значението на вътрешния пазар, както направиха други напреднали (и големи) икономики. Следователно евентуален спад на износа може да застраши стабилността на авторитарния режим.
„В китайските фабрики работят милиони хора. Всеки рязък спад би засегнал техния поминък и би довел до масови съкращения, заплашвайки популярността на китайското правителство и евентуално социални вълнения “, пише Каришма Васвани, репортер на Би Би Си за Азия.
Резултатът? Стойността на южнокорейската, японската или австралийската валута падна веднага, Америка може да преразгледа първото увеличение на лихвените проценти от началото на икономическата криза и крехкото затишие в еврозоната може да приключи. Китай е четвъртият по големина търговски партньор на Германия, към чиято икономика са свързани до голяма степен останалите европейски страни. Тъй като цената на юана също е паднала спрямо еврото, европейските продукти ще бъдат по-скъпи в Китай.
„Всеки спад в износа би засегнал Европа“, каза Андрю Марш от германския фонд „Маршал“ пред списание Foreign Policy.