1.6. 2009 13:20 Американският индустриален сектор ще преживее най-големия колапс в историята си.

general

Бившият най-голям автомобилен производител в света, General Motors, ще фалира днес. Това ще сложи край на вековната история на някогашната икона на американската икономическа мощ и динамика. Включването на компанията в режима за защита на кредиторите по непопулярния раздел 11 от Закона за несъстоятелността на САЩ ще бъде обявено днес в 11:55 часа по Вашингтон в Белия дом от американския президент Барак Обама. В същото време тя ще обяви подробности за спасителен план, насочен от правителството, който трябва да струва около 59 милиарда долара.

Американското правителство планира фалита на 1 юни преди два месеца. По това време тя прие план за преструктуриране, в който препоръча на ръководството да започне стабилизация и по-специално да подготви списък с мерки, които заедно с държавната помощ ще позволят на компанията да избегне финансов колапс. Той се задвижва от високи фиксирани разходи, определени за обеми на производството, много по-високи, отколкото компанията може да постигне на сегашния слаб пазар. Включително тежестта на плащанията за социални и здравни каси за пенсионирани работници, които бяха относително военно наложени от синдикалистите от Обединената асоциация на автомобилните работници.

Същността на плана за преструктуриране е създаването на нов General Motors, напълно нова компания, чийто баланс ще бъде без дългове и организационна структура, по-благоприятна за ефективния бизнес. В резултат на преструктурирането повратният момент за рентабилността на новата компания ще бъде на нивото от десет милиона произведени автомобила. Според текущите оценки това трябва да означава затваряне на поне 14 завода и намаляване с 21 000 служители. Досега всеки резултат доведе до загуба под 16 милиона годишно за автомобилите на General Motors. Преломният момент за печалба на нова компания трябва да бъде някъде около нивото от десет милиона превозни средства годишно. Освен това сред тях ще трябва да има безпрецедентна гама от модели - малка кола.

Преди обявяването на управлявания фалит, ръководството трябваше да получи споразумение с най-големите кредитори на компанията, т.е. с облигационерите и синдикатите. Като част от това в края на миналата седмица започна борба за собствеността на акции в новата компания, която трябва да отразява техните претенции. Притежателите на облигации от GM на стойност 27 милиарда щатски долара сключват сделката само когато ръководството им обеща дял и опции за една четвърт от акциите на новата компания. Преди това, без да мисли, той пусна по-ниска оферта от масата и причината беше не само незначителната стойност на сегашното участие на GM. Те също се ядосаха, че им беше предложен по-малък дял от здравната и пенсионната каса в синдикалната администрация на Обединените автомобилни работници. Той има "само" вземания от групата за 20 милиарда долара. Дори след новия синдикатите ще получат, макар и отчасти само когато новата компания успее, 17 процента и половина от акциите, опциите и паричните средства за новата компания. Правителството отне своя дял, който ще инвестира общо около 50 милиарда долара във финансовото преструктуриране на компанията, ако новата "чиста" компания стартира, тя ще има 55 процента дял в нея.

Такова разпределение на акциите ще бъде реалистично само ако новият ГМ успее да прави бизнес ефективно и да спечели доверието на инвеститорите. Той ще бъде разбит след фалита. Особено когато, за разлика от облигационните кредитори и синдикалните фондове, други акционери, т.е. традиционните капиталови инвеститори, не получават никакво обезщетение и техните акции се разтварят в несъстоятелност. Като инвестиция обаче те бяха обезценени от бизнеса на компанията в продължение на много години. Пазарната капитализация на най-големия автомобилен производител в света е спаднала от 60 милиарда долара преди десет години до по-малко от 700 милиона долара днес.

Причината беше например нивото на заплатите в рамките на високи постоянни разходи, което беше значително по-високо, отколкото в подобни фабрики на други американски производители на автомобили. В допълнение, нецентрализирани и следователно силно неефективни покупки. В резултат на това, според обобщените статистически данни на САЩ за 2007 г., японските Nissan и Honda са имали 1600 долара печалба преди данъци върху всеки произведен автомобил. Всеки автомобил, който излезе от GM линиите по това време, увеличи загубата на компанията със 729 долара.

General Motors е основана през 1908 г. в Детройт. Произвежда леки и товарни автомобили в 34 държави. В разгара на своята слава през 50-те години, производителят на автомобили произвежда повече от половината от автомобилите, продавани в Америка. Той заемаше позицията на най-големия автомобилен производител в света в продължение на 77 години - от 1931 до 2007 г. Миналата година той беше оглавен от японския автомобилен производител Toyota, който продаде почти 9 милиона автомобила по целия свят през 2008 година. General Motors са продали 8,3 милиона автомобила по целия свят миналата година.