Изборите през ноември за Конгреса на САЩ бяха референдум за спорната политика на Доналд Тръмп към днешна дата. Синята демократична вълна не е обхванала Америка. На изборите обаче избирателите ясно дадоха да се разбере, че искат по-строг контрол върху политиката на републиканците, когато решиха да сложат край на двугодишното двупартийно правителство. Докато републиканците затвърдиха позициите си в Сената, демократите спечелиха мнозинство в Камарата на представителите след осем години. Промяната в условията в Конгреса ще бъде отразена в политическата и икономическата посока на САЩ. Отслабва способността на Д. Тръмп да отблъсква действия, противоречащи на философията на демократите, които могат да блокират политическия му дневен ред.
Доходността на облигациите и доларът в проверка
Разделеният конгрес е непознат за финансовите пазари, но той балансира мащабите и предотвратява различия в ръководството и посоката на страната. Въпреки че преобладаването на демократите не е значително, Д. Тръмп все пак ще трябва да се справи с него. Предвид контрола върху бюджета в Камарата на представителите, доминирана от демократите, можем да очакваме по-малко съкращения на данъците (в класа със среден доход) и мащабни пакети за инфраструктурни разходи. Това ще намали натиска върху публичните финанси (бюджетният дефицит отново се доближава до трилион щатски долара) и необходимостта от финансиране на държавни разходи с все по-скъпи облигации. Резултатът може да бъде забавяне на доходността на облигациите и долара, тъй като Федералният резерв на САЩ ще бъде по-предпазлив при повишаване на лихвените проценти.
Промяната в Конгреса не възпрепятства запасите
Забавянето на ръста на доходността на облигациите има положителни последици за фондовите пазари, които са доволни от резултатите от изборите за Конгрес. Те отчитат най-добрия ръст през нощта (индекс S& P 500) за последните 40 години. Делът на фармацевтичните компании се увеличи особено, тъй като резултатите от изборите елиминират риска от премахване на Obamacare, а също и по-значителни законодателни промени в здравната система (дневния ред на демократите). След като гражданите на щата Мичиган и Мисури гласуваха съответно да легализират марихуаната за отдих. медицински цели, дяловете на компаниите за марихуана също се увеличиха. Банките са стъпкали на място, тъй като изборният резултат не предвижда вдигане или затягане на по-разхлабените регулации във финансовия сектор. Поради опасения от разследване в държавната хазна действията на оръжейни компании се провалиха.
Фондовият пазар е имал исторически резултати по време на разделения конгрес, което внася повече баланс в законодателния процес. Според Bank of America Merill Lynch, фондовият индекс S&P 500 отчита средно годишен ръст от 12% от 1928 г., когато Белият дом се ръководи от републикански кандидат и условията в Конгреса са разделени (7 години). Историята обаче показва, че акциите процъфтяват дълго след изборите за Конгрес, независимо от резултата им. От 1950 г. споменатият индекс не е падал нито веднъж в едногодишния хоризонт след края им. Между края на изборите и края на годината той се засили средно с почти 11%.
Свито пространство за маневриране
Не може да се очаква по-значителен пробив в международната търговия и бушуваща търговска война. Тръмп има изпълнителна власт до голяма степен в ръцете си и решава с изпълнителни заповеди независимо от разпределението на властта в Конгреса. Демократите обаче ще имат важна дума във външната търговия. Конгресът трябва да одобри търговско споразумение на САЩ с Канада и Мексико, за да замени НАФТА. Освен това ще трябва да „освещават“ съответно всякакви споразумения на Тръмп с Китай. ЕС. Д. Маневриращото пространство на Д. Тръмп се стеснява, когато се вземат протекционистични мерки. Доминираният от републиканците Сенат обаче играе по-голяма роля във външната политика.
Започва президентската кампания
Въпреки че Тръмп нарече резултата на републиканците фантастичен, той несъмнено е предупреждение за предстоящите президентски избори през 2020 г. Фактът, че републиканците не материализираха добрите времена (ниска безработица и рекордни нива на фондовия пазар), е предупреждение пръст на ръката. В исторически план обаче загубата на една от камарите на Конгреса на изборите за полувреме е по-скоро правило, отколкото изключение. Изборите за конгрес приключиха и започва дълга подготовка за президентските избори. Съмнително е дали републиканският предизборен екип ще избере тактика на сътрудничество или инат. Това може да доведе и до бъдещето на търговската война, която е най-голямото плашило за световните фондови пазари тази година.. Тъй като това са политически фактори, е трудно да се направят преждевременни заключения. Това се потвърждава и от изявленията на евентуален ръководител на Камарата на представителите Нанси Пелоси. Те показват интерес към работа с републиканците в няколко области - от данъци до инфраструктурни пакети. Вероятно в замяна на отстъпки по програмата за здравеопазване.
Якуб Роза - Автор
Портфолио мениджър
Якуб работи в Across Private Investments от 2016 г. Той използва предишния си опит в частното банкиране в търговска банка, за да търгува на капиталовия пазар. Той анализира развитието на финансовите пазари, редовно публикува коментари по актуални теми в медиите.