колко

Как да инвестирате в акции безопасно, лесно и евтино.

Онлайн брокер - кой да изберете?

Вторият стълб - как да изберем правилния фонд.

Данъчно облагане на ценни книжа - как да го направя

Как да забогатеете, купувайки собствен дом

Колко собственост трябва да имате, в зависимост от възрастта.

Как и кога да вземете парите си от 2-ри стълб

Пари - 15 неща, които трябваше да научите за тях в училище.

Какво е ETF?

Как и кога да вземете парите си от 3-ти стълб

Кърт Вонегът и Джоузеф Хелър веднъж се срещнаха на парти, организирано от известен мениджър на хедж фондове в Ню Йорк. По време на интервюто им Кърт Вонегът пита: „Знаете ли, че нашият домакин е спечелил само вчера повече, отколкото заглавието ви 22 е спечелило през цялото време, когато сте го написали?.

J. Heller отговори: "Това не ме притеснява особено, защото имам нещо, което той никога няма да има."

„И какво би могло да бъде така?“, Иронично пита Вонегът.

"Този човек никога няма да има - достатъчно."

Имате достатъчно?

Способността да „имате достатъчно“ е много важна концепция, която е пряко свързана с това дали сте или понякога ще бъдете финансово независими. И размерът на дохода не е решаващ фактор - можете да имате доход от 10 000 EUR на месец, но ако разходите ви са 10 100 EUR на месец, никога няма да бъдете финансово независими, въпреки че можете да изглеждате така отвън. Ако контролирате разходите си, вие сте на половината път до дестинацията си.

Ако попитате хората около вас колко пари им трябват, отговорът обикновено ще бъде въпросително повдигната вежда или рамене. Ако попаднете на авантюрист, те ще изгорят число между 5 и 100 милиона евро при вас. Ако имате късмет и срещнете някой, който вече е помислил за това, вероятно ще ви каже нещо в смисъл, че би искал да има 20-40 пъти годишните си разходи. И тук стигаме до "пуделското ядро".

„Ядрото на пудел“ е технически наречено „Устойчив процент на теглене“ на английски и говори за процента от вашия капитал, който можете да похарчите всяка година, така че да имате с какво да живеете до смъртта или известно време в бъдеще.

За по-добро разбиране можете да си го представите като анюитет, напр. ипотека. Ако вземете ипотека от 150 000 EUR при ставка 4% за 30 години, ще изплащате 716 EUR всеки месец през следващите 30 години.

За нашите цели е необходимо да обърнем проблема и да го разгледаме от гледна точка на банката (или инвеститора) - натрупали сте капитал в размер на 150 000 EUR, ако го инвестирате с доходност от 4% p.a. (т.е. на година) и ще харчите 716 EUR на месец, след 30 години ще бъдете на нула. *

Като се има предвид, че не искаме да чакаме до пенсиониране и искаме да станем финансово независими възможно най-скоро, трябва да гарантираме, че нашият капитал ще продължи много повече от 30 години.

Добрата новина е, че на теория това не е толкова сложно. Просто намалете месечните си разходи до 580 евро и вашият капитал от 150 000 евро ще ви издържи (при същия темп от 4,00%) в продължение на 50 години. Ако намалите разходите си до 500 евро на месец, вашият капитал ще продължи ЗАВИНАГИ!

И може да бъде още по-добре - ако успеете да намалите разходите си до 480 EUR на месец, след 50 години живот от възвръщаемостта на вашия капитал ще бъдете по-богати, отколкото в началото - обемът на вашия капитал ще бъде 188 000 EUR!

Нестабилността атакува

Внимателният читател трябва да е задал основен въпрос - защо използвате доходност от 4,00% годишно при тези изчисления, когато навсякъде пишете, че възвръщаемостта на акциите е 9,50% годишно. С такава доходност все пак бих могъл да събера 1100 EUR на месец и пак щях да бъда масово богат!

Внимателният читател на теория е прав, но реалността е малко по-сложна. И усложнението се нарича нестабилност .

Няма инвестиция в света, която да ви гарантира конкретна възвръщаемост завинаги или в продължение на десетилетия, редовно всяка година. По отношение на възвръщаемостта, най-добрите запаси са сред различните видове активи, в които може да се инвестира. Американските акции, представени от индекса S&P 500, имат годишна възвръщаемост от 11,38% на годишна база от 1950 г., но при 45,0% (1954) в най-добрата година и -38,49% (2008) в най-лошата. В допълнение, положителните и отрицателните резултати са склонни да се "натрупват", така че запасите да постигат положителни резултати в продължение на няколко години подред, след това отново отрицателни резултати в продължение на няколко години.

Тук се крие опасността от потенциален финансово независим кредитор - ако той реши да живее само от възвръщаемостта на капитала си в момент, когато акциите са на исторически връх, той рискува през следващите няколко години с ниска или отрицателна възвръщаемост, като избере при нивото на историческа дългосрочна възвръщаемост на акциите, капиталът му тотално убива.

Този проблем се решава чрез "смесване" на активи с по-ниска доходност, но също така и по-ниска волатилност (като облигации), която, макар и да намалява общата доходност, ще намали и волатилността и вероятността от катастрофален спад в стойността. И, разбира се, като изберете под нивото на дългосрочен исторически добив.

Правилото от 4 процента

За щастие не сме първите, които решават този проблем и има добри хора, които са създали за нас симулации за това как комбинациите от акции и облигации биха се получили в реални исторически числа в миналото.

Най-известният е може би т.нар Изследването на Троица (вж. Също Уилям Бенген и Уейд Пфау), при което създателите му създадоха виртуален рантьор, разпределиха капитала му равномерно 50:50 между (американски) акции и държавни (американски) облигации, определиха първоначален фиксиран процент от събирането на доходността, който след това се увеличава ежегодно с размера на инфлацията.

Впоследствие те погледнаха как ще се получи такъв рентиер през всичките 30 сезона (т.е. 1927-1957, 1928-1958 и т.н.), за които са налични данни. Резултатът беше, че процентът на подбор при 4,00% е т.нар в най-лошия случай, т.е. при такъв процент на подбор портфолиото е продължило на всеки 30-годишен интервал.

От това изследване възникна т.нар правилото от 4 процента, което гласи, че при пенсиониране можете да изтеглите 4,00% от портфейла през първата година, след това да увеличавате тази сума с размера на инфлацията всяка година и портфолиото ще ви издържи 30 години. Тогава това правило отговаря на въпроса колко пари са ви необходими, за да се пенсионирате, където планирате да живеете 30 години. Просто умножете размера на годишните си разходи по 25 a TADÁAAAA! необходимата сума на вашия капитал е в света. Например, ако харчите 1000 евро на месец, което е приблизително разходите за типично словашко домакинство, размерът на финансовите активи **, необходими за поддържане на такъв жизнен стандарт в продължение на 30 години, е както следва:

1000 * 12 * 25 = 300 000 евро

За да бъдете сигурни, още веднъж:

Обем на необходимите активи = Сума на месечните разходи * 12 * 25

Разбира се, за хората, които искат да бъдат финансово независими възможно най-скоро, 30 години са малко по-малко. Те все още планират да живеят по-голямата част от живота си извън столицата си. И ще бъде дълго и продуктивно. Мисля, че всеки трябва да смята (със сигурност е картечница), че ще доживее до 100 години. Така че, ако искате да станете финансово независими през 60-те, вашият капитал трябва да ви издържи поне 40 години. За да сте финансово независими на 40-те си години, трябва да издържите 60 години. Проучвания не са правени за толкова дълги периоди, но има няколко онлайн калкулатора, където можете да тествате вашите сценарии.

Любимият ми е FireCalc. Неговото огромно предимство е, че ви позволява да тествате различни нива на подбор, различни обеми и композиции на портфолио, както и различни стратегии за подбор. И то на много дълги дати (от 1871 г. само американски акции и облигации).

Така че нека го разгледаме

Да приемем, че вашият капитал току-що е достигнал достатъчно, за да покрие всичките ви нужди, които са 1000 долара на месец. Т.е. следователно вашият капитал е 300 000 EUR (ние използваме правилото 4 процента), а вие искате той да продължи 50 години. В същото време искате да запазите покупателната си способност през целия период, така че се нуждаете от възвръщаемостта на капитала си да расте едновременно с инфлацията.

Така че събирате 12 000 евро за първата година и всяка година увеличавате тази сума чрез инфлация. Успехът на тази стратегия се измерва с това дали стойността на портфейла в края на 50-годишния период (след всички тегления от него) е по-голяма от 0. С думи, нула. Ще се провали, ако стойността на портфейла достигне 0 за по-малко от 50 години и няма да имате от какво да живеете.

Това би било истински провал.

Ето как ще завършат портфейлите с различна комбинация от акции и облигации (данни от 1871 г.) ***:

Таблицата по-горе показва няколко неща:

  1. ако целият ви капитал е инвестиран в облигации, които много хора (включително финансови съветници и други специалисти) считат за безопасна инвестиция, имате повече от 85% шанс вашият капитал да не издържи 50 години (в тази светлина законовото задължение на всеки спестител трябва да бъде разбран) във втория стълб в Словакия да имате всичките си пари в облигационен фонд най-късно на 61 години ****)
  2. За да бъдем сигурни, още веднъж - по отношение на поддържането на справедливата стойност на вашите активи в продължение на десетилетия, облигациите не са безопасна инвестиция .
  3. И накрая, ако искате да се радвате на финансовата си независимост в продължение на десетилетия, трябва да инвестирате по-голямата част от парите си в акции.
  4. идеалното съотношение за период от 50 години изглежда е 85% от акциите и 15% от облигациите

Тук наистина никой нищо не гарантира.

Както можете да видите, дори най-добрата стратегия има успеваемост от "само" малко над 86%. С право можете да попитате дали това не е достатъчно.

Ако искате да увеличите вероятността портфолиото ви да продължи 50 години, няма нищо по-лесно - просто намалете разходите си. Намаляването от 12 000 на 10 000 евро ще увеличи степента на успех на най-добрата стратегия до 99%.

Не трябва обаче да приемате всички тези цифри буквално като издълбани в камък. В крайна сметка това е просто модел. Въз основа на реални исторически данни, но все пак само модел.

Моля, обърнете внимание, че говорим за бъдещето от 50 години. Никой не знае какво ще се случи след половин година, да не говорим за 5 десетилетия.

Както казва мечката Йоги, прогнозата е много, много трудна. Особено предсказване на бъдещето.

Числата в таблицата показват само приблизително посоката, но в никакъв случай не и точната дестинация. Необходимо е да се държим съответно, т.е. бъдете гъвкави и привързани към различни непредвидени ситуации.

Как реално да подходим към избора от портфолиото

* Възрастта за пенсиониране в Словакия е 62 години. Средната продължителност на живота за мъжете е 72 години, за жените 79, в западните страни е около 82. Следователно тези изчисления предполагат, че капиталът трябва да продължи 30 години. В Словакия очевидно дори по-малко би било достатъчно.

** Говорим за финансови активи, т.е. акции, облигации, пари, недвижими имоти, които сте наели, вашата компания, заеми, които сте предоставили (и се изплащат). Имотът, в който живеете, вашите коли, бижута, мебели, картина, нарисувана от вашата племенница и колекция от пеперуди не се броят. Защото от тях няма приходи.

*** Тестът работи, като FireCalc разгледа всички 50-годишни периоди от 1871 до 2014 г. и тества как би се държало вашето портфолио въз основа на посочените критерии през тези 50-годишни интервали.

**** Това правило има смисъл за хората, които планират да купят анюитет в деня на пенсионирането, но в никакъв случай за хората, които ще продължат да инвестират парите си.