29.2. 2008 15:21 Те ще загубят конвертиране от корони в евро, но прекъсването ще бъде заменено от други магазини, надяват се в банките.

Установеният живот на дилърите на валута чака промяна. Преди няколко години те предпочитаха да отидат в други страни или на позиции, за които отпадането на словашката корона не означава нищо. Не всеки обаче тревожно реже Еврометъра.

Има и изключения, когато банковата работилница преживява бум и расте, вместо да се свива. В този случай се изготвят конкретни планове. По-различно е с намеренията за възможно отслабване. Те ще останат в тайна поне до решението за влизане на Словакия в еврозоната.

Банките изобщо не искат да говорят за тях. И е разбираемо. Те биха могли да загубят част от служителите си по-рано. И в случай, че еврото не бъде прието, съжалявайте за него догодина.

Днес приблизително половината от всички валутни сделки се извършват от крони в евро и обратно, които минават през отделите на най-големите банки в Словакия. Това са предимно две големи групи магазини. Тези, зад които стоят реални парични потоци - особено бизнеса. Именно те ще престанат да упражняват края на короната. А това, което компаниите спестяват от транзакционни разходи, банките ще загубят. „Това е типът клиент, който вече няма да има нужда да преобразува реалния паричен поток. Никой няма да направи нищо по въпроса “, казва Марек Бенчат, директор на Министерството на финансите и финансовите пазари в банка Dexia.

Евро-короната се сбогува

лишава

Другите сделки са спекулативни. И те ще продължат да съществуват. Спекулативният капитал постоянно търси интересни възможности и ако досега ги е намерил в двойката евро-корона, ще ги намери другаде. Вече се наблюдава частично отклонение от короната.

Готовността за търговия с валута е по-ниска. Това се доказва и от констатациите на Националната банка на Словакия, според които през първата половина на 2007 г. делът на евро-кроната в транзакциите между местните банки е спаднал до една четвърт. През същия период на 2006 г. той представлява една трета. След задаване на обменния курс, търговията в словашката валута ще бъде намалена още повече. Спекулантите ще се справят с различни имена.

Валутните сделки не са единствените засегнати от изчезването на националната валута. Износителите и вносителите се хеджират срещу движението на обменните курсове. Разбира се, повече няма да им се налага да правят това в случай на плащания и директни дебити в евро. Операцията по хеджиране включваше и депозит на паричния пазар. Банките също могат да загубят сметки. Клиентите с международен опит няма да трябва да имат сметка в крона в Словакия. Ще им е достатъчно навън в евро.

Песимистични перспективи? М. Бенчат разкрива, че първоначално е имало по-големи песимисти в това, какви дефицити в добивите ще доведат до изчезването на националната валута. Те ги изчисляват на 100 милиона крони годишно. "Но ще бъде значително по-малко", казва той. Защо техният поглед се е променил? Това, което някъде пада, другаде се увеличава.

От една страна, те очакват повече обмен на валута в други валути, а други развиващи се страни на изток са особено обещаващи. Интересни са валути като румънската лея, турската лира и наскоро южноафриканският ранд извън Европа. След постепенното изчезване на валутите от Вишеградската четворка спекулантите ще бъдат по-ориентирани към пазарите в Южна Америка. Днес много от тях все още са настроени за обменния курс на кроната, а някои също играят на постоянната несигурност, че еврото няма да бъде.

И какво вместо нея

Независимо дали тези твърдения са предназначени честно или са просто маркетингов ход, някои дилъри ги наричат ​​просто благочестиво желание. Те смятат, че клиентите няма да започнат да използват по-сложни продукти в толкова увеличена степен, за да направят прекъсването по-забележимо. Дори пускането на пазара на нови продукти само частично плаща за престой.

Незаинтересованите чуждестранни анализатори смятат, че еврото може да укрепи банковия сектор като цяло. М. Бенчат също разглежда това като факта, че въвеждането на еврото ще бъде по-скоро предимство, тласък за развитие. "Ликвидността ще се увеличи, ще използваме много нови евро инструменти", казва той. Клиентите ще започнат да търгуват в по-голяма степен с ценни книжа в евро, които досега можеха да бъдат заобиколени поради валутен риск.

Тъй като краят на кроната е известен предварително, въпреки че все още не е 100 процента, дилърите успяха да започнат да се адаптират към очакваната ситуация преди години. И те започнаха. „Подготвяме се от 2004 г.“, казва Йозеф Божек, ръководител на дистрибуцията в Tatra banka. И така, в момента техните дейности вече не зависят от короната. Разбира се, ще има прекъсвания, особено в края на тази и началото на следващата година. Но повече от по-ниски приходи, промяната ще се отрази в структурата на дейностите.

Развитието на финансовите пазари редовно предоставя на дилърите нова област на дейност. „Всяка година се появява нещо ново, интересно. Например привлекателен сръбски динар започна да се появява миналия път и предполагам, че след конвертируемата украинска гривна той също ще бъде много атрактивен “, казва Й. Божек.

Банков дилър, вярно, не може да търгува с нищо. За да ограничи риска, с който се справя, банката има определени насоки. Следователно е важно какво включват. Ако в тях имаше само няколко обменни курса или инструменти, отпадането на евро-кроната може да повлияе драстично на дейностите. Но изборът е по-широк. Те са разрешили пазари и инструменти. Има достатъчно от тях, за да могат да погледнат назад, освен на словашката корона.

Те могат да бъдат пренасочени не само към собствените магазини на банката, но и към клиентите. В Дексия работят по диверсификацията на търговията, която дотогава е била доминирана от чифт еврокорони, от 2006 г. Колко конкретно? Те се фокусираха върху придобиванията на клиенти, търсещи валути, различни от словашката крона. И така 70 до 80 процента от валутните сделки вече са извън коруната.

При презастраховането е различно. В Slovenská sporiteľňa (SLSP) четири пети от хеджирането на обменния курс е за разлика от европейските валути и три пети звучат директно при обменния курс EUR/SKK - те копират структурата на външната търговия. Така че без тях ще има значително прекъсване. Въпреки това, според Душан Свитек, директор на отдела за касови продажби в SLSP, те логично ще се преместят, за да хеджират другите си рискове. Бизнесът винаги започва да се застрахова, ако усети несигурност.

„В същото време те правят това, което могат да разберат по-добре. Ето защо досега те са хеджирали основно своя валутен риск “, обяснява Д. Свитек. Като загубят някои от притесненията си, може да има място за хеджиране на други рискове. В една развиваща се икономика също е естествено компаниите да имат повече нужди. Фирма, която едва сега получава по-голям заем за няколко години, също може да хеджира лихвения си риск. Неотдавнашната криза, която предизвика неочаквани и безпрецедентни промени в лихвените проценти, също може да допринесе за интереса към това обезпечение.

А банките виждат перспектива не само в лихвените инструменти. Но и в други активи - главно в стоки. Всички те са съгласни в едно. Цените на петрола и пшеницата, но не само тези, се повишиха рязко през последните години и мнозина са изнервени от това.

Позицията на най-големите местни банки и тези, които като цяло са доста пределни и несравнимо по-силни в чужбина, е различна. I Citibank (Словакия). Според някои това е пример за банка, чийто пълен трансфер на дейности в чуждестранен център се отплаща. Но самата банка засега го изключва. Разбира се, те очакват риск от намаляване на обема на търговия в Citibank. Въпреки това, подобно на други банки, той се надява да бъде заменен от други сделки. Не се споменава за евентуално оттегляне на семинара. „Нашият словашки екип, подкрепен от глобалната мрежа на Citi, активно се подготвя да разшири нашата гама от продукти и услуги“, повтаря говорителят на банката Бранислав Челарик.

Във всеки случай банките трябва да запазят длъжностите на персонала, отговарящ за управлението на задължителната банкова ликвидност или операциите с централната банка. Въпреки това, един човек може да направи това.

Наред с други ефекти, изчезването на националната валута на държава, която по същество няма фондов пазар, означава и допълнителен плюс под формата на изчезване на необходимостта от хеджиране на структурирани продукти срещу валутните движения. Изграждането им в корони, разбира се, оказва влияние върху цената на структурирания продукт, отбелязва М. Benčat. Това го оскъпява.

И как се „изчерпват“ транзакциите за хеджиране? Това ще бъде по споразумение на клиента с банката. Те могат да бъдат затворени чрез насрещна операция, да бъдат отменени с уреждане на остатъчната пазарна стойност след уведомяване за фиксирана конверсия или просто да бъдат завършени до първоначалната дата на падежа.

Реални промени

Плановете за заместване на недостига, причинен от края на кроната, с по-оживена търговия или предлагане на сделки с други валути и инструменти са последвани от изявления за работата на цеховете в сегашния им вид. Поне така изглежда в момента. Някои банки може да разкрият планове в края на годината, може би дори по-късно.

Изключение прави Dexia Bank. В него отделът не отслабва, а расте. Към десет души могат да се присъединят и други, които ще се погрижат за продажбата на частни клиенти. Интегрирането на търговията не се подготвя в рамките на група, в която банките най-вече не се занимават с валутна търговия, а се специализират в структурирани заеми.

Г. Скролът на SLSP казва, че има общо увеличение на клиентските транзакции. И все повече дейности с нови имена. Общата печалба на банката не трябва да се влияе от загубата на доход от конверсия. Прехвърлянето на двама дилъри във Виена не е свързано с края на короната. Промените се извършват във връзка със създаването на холдинга, което беше взето решение преди повече от година (TREND 50/2006). Те концентрират рискова търговия за своя сметка в централата. Но еврото не очаква промени.

Повечето банки се управляват на местно ниво и местното ръководство все още не е взело решение за прехвърляне на сделки. Акционерът се интересува от резултата, той отчита от една страна риска, с който търговците работят, от друга страна техния успех. Ако търговията поддържа рентабилност, тя вероятно ще остане, смята директорът на търговския отдел във VUB Марио Мика. Окончателното решение ще бъде взето едва след приемането или неприемането на еврото, предполага той.

УниКредит Банк е в специфична позиция, където мотивираното от еврото намаляване вече е станало в последния процес на сливане. Ръководителят на бюрото за търговия Виктор Щраух все още обявява възможни корекции без допълнителни подробности след окончателното потвърждение на датата на влизане в еврозоната. Всичко зависи от нуждите на клиентите и ситуацията на финансовите пазари. Заедно с разбираемата оптимизация на процеса.

Темата е чувствителна, Volksbank напълно отказа да я коментира. Въпреки че ČSOB коментира, това не казва много. Той не планира никакви промени с дузина служители в отдела за търговия на финансовите пазари. Подобно на останалите, банката отказа да определи количествено очаквания недостиг на приходи.