За златото се говори все по-често през последните месеци. Зад това стои нарастващата му цена и репутацията за защита на активите от амортизация. Как Радослав Касик от инвестиционната компания Finax разглежда златото като инструмент за инвестиция? Ето неговия поглед върху някои от митовете, които съпътстват инвестирането в този инструмент и колко - ако има такива - инвеститорите трябва да го държат.

означава

Цената на златото на световните фондови борси счупи деветгодишни рекорди през юли. За две години благородният метал успя да увеличи цената си с две трети и в момента атакува магическия лимит от 2000 долара за тройунция. Въпреки това закупуването на злато може да бъде покупка на котка в торба и, както и други инвестиции, също изисква предпазливост и предпазливост.

В момента подрастът на "златните бикове" е перфектен. Цената на златото се тласка от продължаващата безпрецедентна пандемия на коронавируса, превръщайки се в остра рецесия в световната икономика, безгранични стимули от правителствата и централните банки и геополитическо напрежение.

Интересът към безопасни активи в тази среда на излишна ликвидност и икономическа стагнация естествено се увеличава. Световните облигации подобно счупиха нови рекорди, поставяйки доходността си по-дълбоко в отрицателна територия. Отрицателният лихвен процент по държавните облигации зарежда златото. Освен това многобройни икономисти и анализатори предполагат, че мерките, предприети от правителствата срещу драматичното свиване на икономиките този път, ще доведат до инфлация.

Препоръчваме:

Трябва обаче да се внимава със златото, особено при текущите цени. Златото не винаги е печеливша лотария, исторически не е една от най-добрите инвестиции, нито е безрискова, а често дори не е евтина инвестиция.

Златото не носи лихва и цената му варира значително

Самата природа на златото не го прави привлекателен актив. Той не създава никаква добавена стойност, не генерира паричен поток и стойността му изрично зависи от търсенето и предлагането. Закупуването на злато няма да ви донесе лихва, наем или дивидент.

Цената на златото обикновено се повишава в трудни икономически времена и когато другите активи падат. Но щом ситуацията се успокои, златото бързо губи блясъка си. Виждали сме това много пъти в миналото.

В същото време цените му са обект на относително висока волатилност, която служи точно за изразяване на риска от даден актив. Нестабилността не изостава много от самите действия. Волатилността на годишната възвръщаемост на световните акции през последните 30 години е над 17%, докато златото над 15%.

В исторически план златото е преживяло дълги десетилетия, през които цената му не е нараствала. Например между 1980 и 2000 г. той е загубил повече от 50 процента и са били необходими 25 дълги години, докато златото се върне към първоначалните си върхове.

Видяхме подобни пазарни настроения, каквито изпитваме днес, не толкова отдавна, между 2007 и 2013 г. Финансовата криза, последвана от европейската дългова криза, доведе държавните агенции и създателите на парична политика до огромни стимули, които да доведат до огромна инфлация. Светът не се срути, паричният съюз не се разпадна и ситуацията се успокои. Цената на златото се срина с 60 процента през следващите години.

Следователно не можем да изключим спад в цената на благородния метал след преодоляване на пандемията COVID-19 и успокояване на отношенията между САЩ и Китай. Историята показва, че винаги си струва да бъдете по-предпазливи оптимисти, отколкото скептични песимисти, когато влагате собствените си спестявания.

Златото не действа като защита срещу инфлацията

Икономическото свиване обикновено има дефлационен ефект, като по този начин намалява цените на стоките. По-специално пандемия. Не сме виждали инфлация дори през годините на икономически растеж през последното десетилетие. Дефлацията е по-остър проблем през последните години.

Ако очакванията и заплахите от по-висока инфлация в близко бъдеще на финансовите пазари бяха реалистични, инвеститорите биха ги превърнали в по-високи изисквани доходности от дългосрочни облигации. Това не се случва.

Не на последно място в историята няма съществена връзка между цените на златото и нарастващите нива на цените. Западният свят бе белязан от по-висока инфлация през 70-те и началото на 80-те години. Първоначално златото се възползва от това развитие. През следващите години обаче той загуби повече от половината от стойността си. И както споменах, отне четвърт век, за да се върнем на нивата от началото на 80-те години. Инфлацията в САЩ се е увеличила със 150 процента през този период, но цената на златото не се е променила.

Злато срещу акции

Историческият ръст на цената на златото е над 4 процента годишно, докато поскъпването на акциите, включително изплатените дивиденти, надхвърля 9 процента годишно. Това е само логичен резултат от реалността. Компаниите създават добавена стойност, продават услуги и продукти, които се търсят, генерират печалба и генерират паричен поток за акционерите.

Акциите, т.е. ценни книжа, изразяващи дела на собственика в собствеността на определена компания, също представляват физически активи. В исторически план те са ви защитавали по-добре от инфлацията, отколкото стоките.

Златото в портфолиото има една неоспорима функция: намалява неговата волатилност. Корелацията на златото с други активи е ниска, което означава, че цената му не се развива по същия начин, както цените на другите активи. Разумното тегло на златото в инвестиционния портфейл може да смекчи колебанията в стойността му.

Ако обаче планирате да включите злато във вашия инвестиционен портфейл, бъдете внимателни как го набавяте. Много продавачи на злато на дребно, опериращи на словашкия пазар, често знаят как да скрият марж над 20 процента от продажната цена, изразена в евро за килограм, и в различни такси, което ще направи вашата инвестиция доста скъпа и ще ви забави от печалба на благороден метал.

Опитайте се да премахнете броя на междинните продукти в търговската верига и да купите възможно най-голям обем. В идеалния случай поне един килограм. Препоръчвам дял злато в портфейла от около 10 процента, което означава, че покупката му наистина ще се изплати за кредитоспособни клиенти, тъй като днес килограм злато струва около 55 000 евро.

Изграждането на голямо портфолио върху злато е не по-малко рисковано от инвестирането на по-голямата част от активите ви в акции. В дългосрочен план обаче такава инвестиция е по-малко печеливша. Златото все още е потопено в много митове. Затова проверявайте фактите и бъдете внимателни, когато го купувате.

Автор Радослав Касик е главен инвестиционен директор във Finax, o.c.p.

Открихте ли грешка? Пишете ни на [email protected]

За съжаление вашият имейл адрес не можа да бъде абониран.